Монетарната политика на Draghi е провал

Засега монетарната политика на Draghi не изглежда да работи. Вярно, че все още е рано за някои от мерките, предприети от ЕЦБ, да въздействат на икономиката. Две от тези мерки имаха за цел да обезценят еврото и да повдигнат доверието.

Всъщност  еврото едва помръдна от позициите си, а доверието на консуматорите продължава да намалява. Цените от друга страна продължават да се движат към пълна дефлация.

Резултатът? Отрицателните лихвени проценти и насоченото кредитиране няма да изкарат Еврозоната от кризата. Остана единствено една опция за ЕЦБ, а именно прилагането на количествени облекчения, подобно на програмите които бяха предприети от САЩ , Япония и Великобритания.

С надвисналата дефлация над Еврозоната и с периферни икономики, все още борейки се с рецесията, не е трудно да разберем, защо ЕЦБ приложи тези мерки. Основната задача бе да се понижи цената на Еврото , за да се подобрят бизнес условията, както и да се задейства отново кредитирането на банките към малките предприятия.

Засега няма данни, които да потвърждават, че приложените от ЕЦБ мерки  имат положителен ефект. Точно обратното. Изглежда че икономиката в Европа се влошава.

Еврото е прекалено скъпо, за да се подържа стабилен възстановителен процес в Еврозоната. Вътрешното потребление е намаляло, както и износът на отделните членки, поради високата цена на валутата.

Разбира се, никой не очаква ЕЦБ да подобри икономиката в Зоната изведнъж. Отнема време докато резултатът от монетарната политика проличи.

Без ниска стойност на Еврото и подобрена консуматорска увереност  политическите мерки, които бяха оповестени този месец, няма да заработят. Най-вероятно ще видим прилагане на количествените облекчения от ЕЦБ още през юли. Ако се стигне до пълна дефлация, е много трудно след това  да се премахне, както разбра Япония преди 15 години.



Източник: www.varchevbrokers.com